继4月25日中国人民银行下调金融机构人民币存款准备金率0.25个百分点后，5月15日起，中国人民银行宣布下调金融机构外汇准备金率1个百分点，即外汇准备金率由现行的9%下调至8%。
人民币存款准备金率和外汇存款准备金率是历史罕见的“双降”，说明中国的货币政策内外兼修，是应对国内外经济环境变化的具体对策。
人民币RRR下调是由中国当前的经济形势决定的。经过反复爆发，我国经济复苏增长不够均衡，大宗商品价格大幅上涨，导致市场主体经营成本上升，餐饮等小微服务企业难以生存。人民币RRR下调将释放约5300亿元长期资金，从而扩大金融机构的放贷空间，降低企业融资成本，加大对实体经济特别是小微企业的支持力度。同时，短期通胀压力不大，可控通胀留有逆周期调整的空间，这是当前RRR降息的必要条件。
外汇汇率的降低是对美联储加息政策外溢的回应。自疫情爆发以来，美联储一直奉行宽松的货币政策，向市场投放大量美元刺激经济。美元的高流动性导致了世界范围的通货膨胀问题。最近人民币连续贬值，是因为中美货币政策偏差比较大。外汇汇率的降低可以抑制或减缓热钱外流和人民币贬值压力。
“双降”体现了中国货币政策的自主性，不跟风。近年来，随着人民币国际化进程的加快，特别是2015年加入特别提款权(SDR)货币篮子后，人民币的国际地位得到一定程度的提升，与美元也有了筹码。中国采取一揽子货币政策，有意与美元保持一定距离。离岸人民币市场的建立也为人民币结算海外贸易提供了平台。人民币的崛起也创造了几次人民币升值的繁荣时刻。鉴于此，中国的货币政策可能已经与美国“分道扬镳”，人民币不再跟随美元，这是中美两国宏观经济基本面决定的。中国货币政策的自主性凸显了中国经济的韧性和信心。目前中国的“大市场”是稳定而自信的，总体上是稳中有进的。中国2022年第一季度经济数据显示，国内生产总值同比增长4.8%。在疫情持续蔓延、国际局势动荡的困难形势下，这份成绩单极为难得。可以说做到了“稳开门”。这为我国货币政策发挥自身力量拓展了一定的空间。无论是人民币还是外汇，中国的货币政策都牢牢地握在手中。
“双降”体现的是中国货币政策的灵活性，而不是刚性。近年来，中国一直坚持稳健的货币政策，货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。要根据国内经济形势和物价走势，把握好政策的力度和节奏，兼顾内外平衡，灵活运用多种货币政策工具，充分发挥货币政策工具的双重功能，根据形势变化和经济高质量发展的要求，灵活调整货币政策的力度、节奏和重点，精准加大对小微企业的支持力度， 绿色发展和科技创新，引导信贷结构“先立后破”，既优化了结构，又稳定了总量。
“双降”也体现了中国货币政策的逆周期和非教条性质。逆周期调控的作用是在一定程度上对冲和缓解周期中的系统性风险。人民币RRR降息是应对全球经济下行风险、进一步支持实体经济发展、优化流动性结构、降低企业融资成本的逆周期政策措施。降低外汇汇率捍卫人民币主权地位，也是为了缩短人民币贬值周期，平抑人民币汇率短期波动，维护人民币国际声誉。人民币中间价新的定价机制在一定程度上抑制了恐慌风险，央行人民币汇率双向浮动政策是稳定人民币的锚。
中国的货币政策，无论是对内还是对外，都越来越稳健，中国经济的未来前景更加看好。
