12月20日，新一轮LPR报价，一年期利率由3.85%降至3.8%，下调5个基点，五年期利率维持在4.65%，与前期持平。
RRR降息反映在非对称降息上。目前，市场上的实际利率主要由LPR反映。中央银行通过释放流动性和引导货币供求来调整实际利率，即LPR利率。利率表现出一定的市场化特征。央行通过优化存款利率自律上限、两次RRR下调、发放碳减排支持工具、定向降准支农小贷利率等多种工具，定向支持实体经济。从而实现不对称降息。对于房地产行业来说，由于五年以上的贷款利率没有变化，抵押贷款利率将保持高位，这可以进一步促进房地产企业降低杠杆，也可以促进银行优化信贷结构，降低房地产信贷的结构性比重。至于一年期降息，支持实体经济，降低中小微农企业融资成本，能够有效促进实体经济特别是中小微企业发展。
当然，我们也应该看到，LPR1的一年调整幅度还是比较小的，RRR下调并没有完全体现出来。但考虑到今年是年末，是各方面流动性紧张的时期，此次5个基点的利率下降是当期合理的下降幅度。由于当前降息是通过流动性供给和需求实现的，因此降息表明金融系统的流动性在年底仍然充裕。当然，资本市场，比如a股投资者，可能对LPR降息并不满意，股市也没有表现出非常强势的状态。既然美联储正在为收紧货币政策做准备，投资者预计未来央行放松货币政策的次数将受到限制，因为人民币放松将缩小潜在的利差。不过，就个人而言，央行应该在美联储收紧货币政策之前抓住窗口期，向市场投放足够的人民币流动性。
