消息面上，2025空军航空开放活动和长春航空展在吉林长春国际航空博览城举行，近百型装备参加静展，较上届新增十余型。
在全球地缘政治紧张局势下，各国不断强化军备竞赛，重视军工建设，军事领域无人化作战已成常态，短期热点催化下，军工板块迎来一波大涨，不少投资者担心热点事件过后军工板块可能会面临回调。
然而无论从板块基本面还是核心驱动因素来看，我们都不应该简单的把军工板块视为短期炒作热点的工具。方正富邦基金经理吴昊称，随着热点事件和主题催化落地，叠加中报业绩披露完毕，我们认为，行情或将在短期内进入稳定阶段。市场系统性风险较小，军工行业或将呈现内部结构性轮动，伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的“二重奏”，共同推动军工整体行情维持高度活跃。
从基本面而言，一方面，部分领域半年报业绩、二季度环比业绩有所改善，部分相关重大订单披露，一定程度上释放出基本面修复信号。随着“十四五”收官，“十五五”开启，市场对新订单预期逐步增强，预期的逐步落地也将进一步对预期进行强化，这也将成为军工行情持续夯实基础。
同时，从板块内部来看，今年以来，“低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军贸”等大军工板块轮动特征清晰且有序，展现出较强的板块韧性与活力。
抛开短期市场情绪扰动，军工行业的长期逻辑依旧坚实且清晰。我们认为，行业的核心驱动力源于“把人民军队建成世界一流军队”这一战略定性，这构成2027、2035、2050年三阶段目标的底层逻辑。我们继续强调“大军工”及新质新域领域为传统军工行业带来的市场增量及估值空间的提升。尤其是“大军工”方面，随着政策、技术、资本等众多方面的支持，低空经济、商业航天等领域在“十五五”期间内，将开始进行从“1”到“100”的快速发展。
对于下半年军工行业研判，我们认为，军工上市公司半年报业绩已发布完毕，基本面释放修复信号，我们预计下半年整体或将好于上半年，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题有望持续活跃，并在风险偏好提升的市场风格下，有望表现较好。我们认为，这些大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎。
