10月29日，在最新一期财报季过后，微软超越苹果，时隔一年多再次登上全球市值最高公司的宝座。与上一次苹果短暂被超越再被超越不同，受供应链短缺影响的苹果似乎很难在短时间内从微软手中夺回宝藏。
尤其是进入元宇宙消息的公布，瞬间点燃了资本和舆论对微软的极大兴趣。
2010年，苹果市值首次超越微软，《纽约时报》评论道：“这是新时代的开始，也是旧时代的终结。”此后，微软沉寂，苹果风光无限，两大巨头完成了时代领袖的交接。但现在微软又回到了市值巅峰，这是不是又一个转折点？
或许答案是否定的，PC时代的王者微软可能无法从偏离过去的主渠道回归，元宇宙可能不是新时代的“入场券”。
01 维稳的微软，难回“王者”
微软最新的财务报告对微软来说意义重大，不仅因为它刺激了公司的股价，使其重回全球市值第一的位置，更重要的是，推动微软成功转型的云计算业务不断超越包括Windows系统、搜索和游戏在内的个人计算领域，而后者一直是微软的“资本”。
财务报告显示，2022财年Q1，公司智能云板块营业收入近170亿美元，成为业绩最大支柱，而个人计算板块营业收入仅为133亿美元。从微软近五六年的财务报告可以看出，智能云板块增速最快。2016年，智能云和个人计算领域的营收占比分别为27%和44%，现在，这个数字已经变成了33%和29%。
平衡是微软目前核心业务的最大特点。智能云、个人电脑、生产力、业务流程占比相近，利润分配相对均匀，分别为37%、28%、35%。值得一提的是，虽然在微软衰落期间，外界一直在嘲讽微软“照顾老人”，但实际上，微软“老人”的生命力依然强大。
比如在Windows操作系统方面，Windows的业务收入在2015年和2016年有所下降，从2017年开始逐渐上升，2019财年年收入超过200亿美元。Office业务收入的变化趋势与2017年开始上升的Office业务收入变化趋势相似。截至2019财年，仅Office就贡献了300亿美元的收入。难怪比尔盖茨在接受采访时说，“我们的Windows和Office业务仍然非常强大”。
而且，Office、Windows等众多传统优势服务以及最广泛的受众所积累的客户忠诚度，是微软azure云平台快速发展的坚实基础，可能成为微软Azure未来超越亚马逊的关键助力。
然而，虽然强劲的表现鼓励微软市值超越苹果，但微软不可能“复制”苹果的实力。苹果的实力在于其在行业中的话语权和主导权，足以主导整个产业链和手机行业的发展方向。毕竟是上世纪90年代，微软掌控了PC产业链的发展方向和技术迭代的节奏。今天的微软大而不强。
在华尔街最有前景的云计算领域，站在微软面前的是亚马逊。同时，背后还有谷歌、阿里等巨头虎视眈眈。Jeffrey分析师Brent Thill表示，随着公司总营收基数越来越高，微软将很难保持目前的增长速度。
从PC时代到移动互联网时代，苹果取代微软，成为硅谷创新潮流的引领者。微软要想再次取代苹果，只能抓住下一代电脑终端平台变革的机会。它是元宇宙吗？我得说点别的。
02 微软重返荣光，只能靠元宇宙？
宇宙正在硅谷掀起一场“血腥风暴”。
10月28日，月营业额30亿的脸书正式宣布，经过数月预热后更名为Meta，原主营业务脸书地位降级，是Meta旗下Instagram、WhatsAPP、Oculus等子公司。然后，在一年一度的Ignite大会上，微软宣布计划将其Microsoft Teams转变为“元宇宙”，并将MR平台Mesh整合到Teams中。
同一天，谷歌前首席执行官埃里克施密特(eric schmidt)发声称，人工智能(Meta用来运行其平台的大多数算法)是一个“巨大的伪神”，可能会制造不健康的寄生社会关系。
硅谷元宇宙引发的争议，其实可以说是互联网巨头对下一次革命的“豪赌”，也揭示了新老创始人秘密斗争的真相。仔细看看最新的全球市值前十大公司。超过2万亿美元的公司有三家(微软、苹果、五月)。除了微软超越苹果，另一家公司也发生了变化化在于特斯拉的市值超过了Meta（Facebook）。
马斯克俨然成了硅谷的一个超新星，而且在新能源汽车逐渐聚焦了科技圈的主流目光后，底气十足的他，怼完比尔·盖茨怼贝索斯。野蛮生长的特斯拉，多少映衬出了谷歌、Facebook、微软等上一代硅谷创始人及其公司的颓丧。
尤其是微软，尽管市值蹿到了全球第一，可大众对其的印象长期停留于被移动互联网时代甩下的垄断巨头，它比Facebook、谷歌等公司更迫切希望赶上下一代计算机终端平台的变革。
但这个机遇会是元宇宙吗？
表面看，操作系统、办公软件、游戏主机、AR头盔以及稳健的云计算业务增长，微软目前所拥有的优势资源，似乎都和元宇宙概念的核心要素不谋而合。尤其游戏业务，作为元宇宙概念下最有想象力的领域，微软Xbox与HoloLens的结合，即使创造不出一个平行世界，趋近逼真的视觉体验，也将给游戏行业带来一次全新的升级。
但是，这一切都受到技术水平的制约。2015年第一代 HoloLens 诞生，微软在发布会上将像素沙盒游戏《我的世界》从屏幕上“搬”到了现实，当时酷炫的效果令很多人印象深刻。可6年过去了，你会发现 HoloLens 并没有给微软的游戏带来实质性的体验提升。
2019年，微软在手机平台上推出了《我的世界·地球》，进一步强化了原版的AR/VR体验，不过该游戏已于今年6月底停止运营。
想要利用VR/AR技术把游戏彻底转变为完整的3D世界，这个目标还太遥远。而且单看设备销量，2021年第二季度，VR硬件市场，Facebook保持领先地位，出货量约为160万台，AR硬件市场，微软出货量接近2万台。相较于VR，AR企业端应用急剧增长，但消费端在很大程度上仍然处于初级发展阶段。
元宇宙是不是泡沫，尚未可知，可摆在所有幻想面前的是技术滞后的现实，这点微软也改变不了。
03 软硬结合，终是微软“旧梦”难醒
2010年，苹果市值首次超过微软，《纽约时报》发表评论称：“这是新时代的开始，也是旧时代的结束。”所谓的时代转折点，指的不仅仅是PC时代走向智能手机时代，也包括互联网巨头的新旧交替，苹果拿着软硬件结合的商业新模式，把慢一拍的微软赶下神坛，开启了此后十数年的互联网“统治”时期。
苹果在业内稳固的地位也缘于此，无论各大手机厂商在硬件设备上做得多出色，都无法动摇和超越苹果封闭的生态。
微软也曾有过相同的梦。2012年6月，时任微软CEO鲍尔默在洛杉矶发布了第一代Surface。这是微软对标苹果Macbook系列的产品线，意在展示Windows软硬件结合的最佳体验，探索Windows硬件设计的新方向。而且在鲍尔默被迫卸任前，他还给微软留下了一个“礼物”，希望通过收购诺基亚，“像苹果一样自己做软硬件”。
但鲍尔默的卸任，显然也为微软的转型画下了一个十分遗憾的句号。
如今，微软再次超越苹果，可其仍旧在软硬件结合方面没有太大突破，这也决定了市值的变化充其量只是为微软复苏“锦上添花”罢了。
尤其是在消费领域，微软在硬件上的屡次失败，使其长期在用户侧缺乏影响力，而苹果的创新虽然已经到了瓶颈，可乔布斯带来的划时代产品的市场红利还没有消失。
以笔记本为例，微软借助操作系统、办公软件等核心业务，原本切入个人笔记本赛道最有优势，可第一年微软就在Surface产品上摔了跟头，这一产品线造成了高达10亿美元的损失。销量上，Surface也处于非常缓慢的增长状态，2014年第四季度，微软提到Surface营收超过9亿美元，首次实现盈利，到了2020年第四季度，Surface营收也才超过20亿美元。
反观苹果，苹果已经从笔记本的硬件制造转向自研芯片，开始与英特尔抢饭碗。
当然，在苹果擅长的手机、个人笔记本等硬件设备上与其竞争，微软本就不占优势，如今互联网巨头的目光已经一致转向了VR/AR头显，这是否能给微软和苹果的较量带来哪些变化呢？需要注意的是，抢夺这个市场的竞争者，还包括一个虎视眈眈的Meta（Facebook）。
在整个互联网商业史，能够从低谷重新复苏的巨头屈指可数，一个是郭士纳拯救的IBM，另一个便是纳德拉执掌的微软。纳德拉帮助微软找到了新的生命增长线，上演了逆境新生。
可是，属于微软的新时代还尚未来临。
