近两年，消费成为风险投资圈的超级热点。
随着资本的涌入，整个一二级市场呈现出“喝茶”、“吃面条”、“做串串”的景象。与此同时，“中国的麦当劳”“中国的可口可乐”“中国的星巴克”等新品牌开始不断涌现，以至于有人调侃“新品牌太多，消费者不够”。
然而，资本渗入“人间烟火”后，许多现实问题也引起了业内的广泛思考。比如，这次消费热潮是“昙花一现”还是“常青树”？热潮退去后，行业趋势会不会有大的变化？在略显嘈杂的环境中，如何才能找到合适的人？
带着这些问题，我采访了金鼎资本创始合伙人何福昌。交谈中，这位投资老手向我们解释了他对当前消费轨道的真实看法，并分享了他多年积累的投资经验，以及他践行长期主义的潜在密码。
01
投资热背后的三大深层原因。
作为马轩、拉面硕、王小路、永普咖啡等新“顶流”背后的投资人，何福昌在消费领域有一份引人注目的投资“成绩单”。
2014年，何福昌与几位合伙人共同成立了金鼎资本，多年深耕消费行业的经验让他对消费赛道有着独到的判断。
“中国消费品的崛起是不可逆转的趋势，今天对于致力于行业迭代的企业家来说也是一个重要的机遇。”
不同于“泡沫论”的观点，在谈及这一轮消费投资热形成的原因时，何福昌认为，经过几轮迭代和转型，中国消费品已经进入快速增长和崛起的新阶段。这轮投资热的兴起，不能简单地视为昙花一现，背后有三个深层次的原因：
首先，互联网的发展为品牌提供了新的传播渠道。在传统渠道中，央视广告是各大品牌最强的代言，但几十万甚至上百万的广告费用对于初创品牌来说往往是难以承受的。
“没有渠道，就很难培养新的消费者，而那些渠道、品牌、资金实力雄厚的消费品才能长期占领市场。即使不是最好吃最好用，也不会影响他们在行业的领先地位。”何福昌解释道。
如今，随着电商、Tik Tok、小红书等新渠道的赋能，这些新品牌可以通过互联网接触到更广泛、更年轻的受众，大大降低了渠道成本，增强了品牌的竞争优势。
其次，中国消费者的观念发生了很大变化。与六七十年代后的消费观念不同，如今的90后、00后不再盲目相信外国品牌，对国货、传统文化的认同感不断提升。
比如在品牌命名上，以前比谁的名字更洋气，总觉得没有索菲亚、诺贝尔、凯尔波罗就不上档次。如今，华西子、马轩、王小路等新品牌并没有刻意在上面加上外国名字，反而有一些更中国化。
三是政策导向。当前，拉动内需、促进消费是拉动经济发展的主要手段。从最近教育培训行业的整顿和房地产政策的调整来看，国家已经下定决心要降低教育和住房成本。资金释放后，最大的流入方向仍将是消费。
因此，在何福昌看来，消费全赛道的机会一直存在，但在各种因素的叠加下，近两年呈现出集中爆发状态，但只要人们对美好生活的追求不改变，行业大趋势就不会逆转。
02
“最有价值的总是数据以外的东西。”
“当机会爆发时，不可避免地会出现复杂的情况。会有想做点什么的企业家，也会有加入其中找乐子的投机者，但金鼎的布局和方向不会变。我们需要做的是找到那些有长期信念和创业精神的企业家。”
何福昌不否认这轮投资热可能带来的一些不良反应，比如品类扎堆、估值虚高和同质化等。但这些暂时的波动不会影响金鼎对消费赛道的判断。用他的话来说，那些以非凡眼光做事的机构，一定会穿越周期，在行业中安家立业。这一点在其投资理念中得到了清晰的体现。
不同于常规的玩法，何福昌在投资前不会太担心一家公司的估值、资产负债表和IPO可能性。在他眼里，最有价值的总是数据以外的东西。
比如企业家的价值是什么，团队有多大的潜力，他统称为“人力资产”。何福昌认为，发掘这些“人力资产”，陪伴它们成长壮大，看到它们为世界创造更大的价值，比数据好不好更重要。
基于这一理念，金鼎非常重视对创业者的扶持和赋能。除了注资之外，金鼎还将根据自身的战略、服务和投资能力，帮助企业制定战略规划，提炼企业文化，甚至以股权激励的方式发行股票。
比如帅客就是临沂的宠物主食代工。早期走的是自主品牌和代工并行的路线。因为资金分散到不同的业务，它的利润数据。
并不乐观，再加上做自主品牌，导致部分To B客户心存芥蒂甚至因此而流失。在对行业的了解中，何富昌发现国外大型的宠物代工厂也会有上百亿的营收，也就是说，即便做纯代工，依然有机会做大做强，成为宠物界的富士康。
因此，在接触帅克后，何富昌对企业的品牌梦表示理解，但也客观分析了帅克在做自主品牌方面的劣势，比如先天的品牌基因的缺乏、资金和专业能力上的不足等，还拉上了深耕宠物行业二十多年的中宠股份董事长郝忠礼一起来提建议。
“通过一轮轮的论证和探讨，我们和帅克讲清楚了宠物行业的格局以及怎么才能给消费者创造更大的价值，最终说服了他们砍掉品牌，专注于代工。”
除此之外，何富昌还拿出8%的股份做股权激励，帮助帅克吸引了一批优秀人才，并明确了未来的战略方向。仅仅一年多的时间，帅克的估值便从2亿元跨越到18亿元。
不难发现，资金的注入只是金鼎投资过程中的一个基础环节，投资后的陪伴与助力才是金鼎底层逻辑所在。正如何富昌所说：“我们做投资的根本就是寻找真正的创业者，支持他们去实现自己的梦想，金鼎在这方面的追求是永无止境的。”
03
一切源于初心
坦白说，坚守长期主义，聚焦价值投资是各大投资机构都会着重强调的一点，但能像金鼎般数年如一日在行业内深耕的并不算多，赛道的波动、热点的诱惑以及趋势的走向都在影响着投资人们的判断，支撑金鼎长期主义的根本动力又是什么？
“我觉得还是初心，当年一开始创业的时候，我们的目的就不是想着赚钱，今天也一样，能赚钱的地方有很多，但对我而言，我希望金鼎成为一家能带来长远价值的企业，这件事够我做一辈子了。”
值得一提的是，何富昌大学毕业后便进入了四大会计事务所之一的德勤会计事务所，为大型国企、央企和外企的IPO提供服务，是外人眼中的光鲜工作，但何富昌有着自己焦虑。
“看到国内创业者一批又一批的诞生，总感觉自己离他们的距离很远，我想要投身到这一最有生长力的群体当中，按照我们自己的想法去做一个组织。”
追随自己的理想去做一件纯粹的事情，这是何富昌最初的创业想法，而这份纯粹的初心也一直影响着他对消费品牌的看法以及选择创业者时的标准。
例如，在这轮投资热潮的助推下，各类新品牌如雨后春笋般出现，如何抓住这轮投资机遇，取得长远的发展，成为这些新品牌背后的创业者们共同思考的问题。
在何富昌看来，答案同样是回归初心，回归到对消费者的真正思考。
“对于消费者而言，他不会因为你是国牌就买你，大家付费的前提是你带来了更好的产品，这个时候，要更多的问问自己，我改造了什么？我创造了什么？我带来了哪些价值？”
此外，在寻找创业者时，何富昌也有着自己的“识人方法论”：
“第一，作为创业者，我们要找到自己的初心是什么，是能为消费者创造价值，还是能解决领域内的某一问题，初心必须是正的，而不是为了IPO、为了发财或者证明自己的能力。
第二，找到初心后，创业者还要对自己所在的行业具有深刻的洞察力，告诉我们你对这个行业的底层逻辑有哪些理解，你和别人有哪些不一样的洞察，讲清楚了投资人才会给你投资，否则你拿了钱却解决不了问题，这个资源就浪费了。
第三，创业者还应该是一个能够持续学习，不断自我迭代的人，无论什么年纪，也无论取得过多大成就，终身学习是一个人能够持续创造价值的基本条件。”
不难发现，初心仍然是其中的一项核心要素，所以，如果说陪伴和助力创业者成长是金鼎投资的底层逻辑，那么初心则是金鼎一切决策的前提所在。
04
结语
今天，金鼎也在发力科技和医疗领域，布局上虽有所扩展，却从未偏离消费这个主航道，在何富昌看来，无论是科技还是医疗，终端依然是家庭和消费者，本质上还是满足消费者需求，为消费者带来价值。
“当然，科技和医疗都是需要长期努力的领域，早期可能都会亏损，但我还是会支持这些团队的发展，投资是需要相信力的。”
没有长篇大论，何富昌把自己做投资的核心理念总结为这样三句话：一是企业家精神，也就是对创业者的陪伴和助力。二是相信的力量，“既然选择了他，我就要相信他的梦想，相信他所描绘的未来，然后坚定地陪同他走下去，一起去实现这个梦想。”三是投后赋能，利用金鼎自身强有力的投后能力，把自己当成企业的外部合伙人，成为企业的一份子和企业一起去思考战略，打造组织，提升能力，共同成长，比如提供资本战略、共同召开战略务虚会，提供股权激励，组织打造，开展学习等赋能活动。
所谓大道至简，不得不说，在选择对的赛道和对的人这个难题上，金鼎的逻辑与理念，提供了一份别样的参照样本，而在这个略显“喧嚣”的投资时代，金鼎的这份纯粹初心更值得回味与思考。
