供应链紧张、反垄断纠纷和商业不确定性加剧。
“超预期”成为苹果近几个季度财务报告的关键词。果不其然，苹果7月27日发布的第三季度财务报告再次超出了华尔街分析师的预期。作为行业领导者，这家科技巨头在所有主要业务领域都实现了销售增长。
7月27日，美国东部时间下午5: 00，苹果发布了2021财年第三季度财务报告。2021年第三财季，苹果净销售额达到814亿美元(约5299亿元人民币)，净收入为217亿美元(约1413亿元人民币)。与去年同期相比，这两项主要数据分别增长了36%和92%，与华尔街预测的苹果“将迎来又一次强劲表现”相吻合。
此外，多项数据大幅增长，超出分析师预期。其中，作为苹果最大收入支柱的iPhone业务表现依然强劲，销售额达到395.7亿美元，去年同期为264.2亿美元，同比增长近50%。
总的来说，苹果的整体表现延续了上个季度以来的强劲表现，但也有一些下滑的迹象。超出预期是苹果一贯的“操作”，但在强势的背后，我们也能看到供应链紧张、疫情下降导致家庭办公需求下降可能带来的风险。
出乎意料
财务报告数据显示，苹果2021年第三季度营收为814.34亿美元，较去年同期的596.85亿美元增长36%；净利润达217.44亿美元，较去年同期的112.53亿美元增长92%；每股收益达到1.30美元，超过分析师预期的1.01美元。
特定于业务线：
作为支柱，iPhone总营收达到395.7亿美元，同比增长49.62%，高于分析师预测的340.1亿美元。
第二大业务服务业务总收入达174.86亿美元，同比增长32.58%，高于分析师预测的163亿美元。
此外，Mac销售额为82.4亿美元，同比增长16%，高于分析师预期的80.7亿美元；
IPad销售额为73.7亿美元，同比增长12%，高于分析师预期的71.5亿美元；
可穿戴设备、家居及配件销售额达87.6亿美元，同比增长40%，高于分析师预测的78亿美元。
整体来看，整体表现延续了上季度以来的强势表现，各产品线均实现了预期的“强劲两位数增长”，但同时也有一些放缓的迹象。
然而，苹果已经意识到这种可能的增长放缓。虽然仍没有季度指引，但该公司确实表示，由于iPhone供需平衡晚于平时，预计第三季度环比降幅将大于往年。
iPhone业务的数据值得关注。经历了前两个季度的强势表现后，iPhone在Q3的表现依然抢眼，占苹果总营收的48.6%，同比增长49.62%，高于分析师预测的340.1亿美元。
至于中国市场，分析师保罗桑托斯(paulo santos)此前表示，在经历了5月份的良好表现后，6月份iPhone在中国市场的销量“意外”下滑，“这可能会让苹果第三季度财报不那么容易(达到预期)”。
事实上，自2021财年第三季度以来，iPhone在中国的表现一直不稳定。先是预期的衰退，然后是5月份的意外增长，最后是今年6月份以意外的负面表现结束。
虽然第三季度iPhone在中国的市场份额略有上升，但中国手机市场整体销量下降了26.8%。相比之下，iPhone 4.7%的跌幅表现好于整个行业，但这只是“拖将军后腿”。
虽然不稳定，但财报发布的数据显示，大中华区iPhone收入迎来了58%的同比增长，超过了美国的33%和欧洲的34%。
苹果CEO蒂姆库克也表示，iPhone在全球范围内的表现都非常不错，并强调“中国市场对iPhone 12 Pro的反响特别强烈。”
一方面，这还是5G变革浪潮的冲击。中国在5G通信方面走在世界前列，正在不断进步。来自ICT的最新数据显示，今年6月中国5G手机出货量为1980万部，占总出货量的77.1%；一个月新增5G机型20款，占当月新增机型总数62.5%。
另一方面，应该看到，中美之外，随着全球5G通讯基站的建立，iPhone 12及新一代机型还有广阔的市场空间。
销售额175亿美元、占总营收21%的服务业务表现依旧强劲，其33%的同比增长甚至高于上一季度的26.7%。
分析师电话会议中，苹果公司称苹果付费订阅用户数已经超过7亿。在全球芯片供应紧张，硬件发展进入某种瓶颈期的时候，服务业务对苹果公司拉动的增长无疑对公司股东和投资人注入了一针强心剂。
其他业务的具体情况也在三季度财报中被给予了说明。iPad、Mac、可穿戴设备、家居及配件都迎来了双位数增长。苹果首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）表示，75%的Apple Watch购买者是第一次购买该产品，接近半数的iPad、Mac购买者为新客户。
而一个季度以前，卢卡·马斯特里在Q2财报发布后表示，由于芯片供应紧张，iPad和Mac的销售在未来可能会受到抑制。在2021年第三财季，这种短缺可能使苹果公司损失30亿至40亿美元的收入。
不过从现在情况看来，苹果公司还是将这种损失控制在了最低限度之内。
库克称由于芯片短缺，苹果的Mac和iPad销量受到限制，但短缺对苹果整体收入的影响“低于此前预测范围的低端”，尽管“如果能解决芯片短缺有关的问题，苹果本季度可以做得更好。”
缺芯潮能否迎来缓解？供应链紧张的问题何时能得到改善？除此之外，“本可以做得更好的”苹果公司是否还面临诸如反垄断纠纷、疫情减退带来的居家需求减弱的问题？
暗流涌动
全球范围内的缺芯潮仍在继续。
Q2Q3财报公布后，苹果公司都表达了自己的担忧和遗憾。担心的是自家iPad和Mac的销售在未来可能会受到抑制，遗憾的是公司的业绩本可以做得更好。
二季度财报公布后，库克曾在在电话会议上强调，苹果通过消耗供应库存避免了第二财季的芯片短缺。“但是未来在满足我们的产能需求方面，仍将会面临一些挑战。我们的大部分难题，主要是采用旧芯片制造技术来制造半导体元件。”
今天三季度财报公布后，库克的口风似乎更紧了一些。“至于供应方面的制约将持续多久，我今天不会给出具体预测，我们还是一季度一季度地看。正如大家所预期的那样，我们会竭尽所能地试图解决所有遇到的问题。”
尽管目前不论是iPhone、iPad还是Mac都保持着双位数的增长，但是由于缺芯潮的继续，以及其无法预见性，未来供应链的紧张程度或将加剧。“我们认为这一块的情况会更加艰难一些。”库克说道。
除此之外，进入2021年以来，苹果还陷入多起反垄断纠纷当中。
2月17日，《堡垒之夜》的制造商Epic Games向欧盟发起对苹果的反垄断诉讼，矛头指向苹果不公平的应用商店规则；
4月27日，苹果公司因其“应用程序商店使苹果在数字应用程序经济中具有不公平优势”被俄罗斯反垄断局处以约1200万美元的罚款；
4月30日，欧盟正式对苹果发起反垄断诉讼，这是欧盟首次对苹果公司提起反垄断诉讼。
尽管如此，苹果公司在此类事件上的态度比较强硬，已经拒绝了俄罗斯反垄断局的罚款，并将于今年9月份提起上诉。
“我们一直持续不断地提升服务的质量，并提高服务的数量……越来越多的人加入到我们的生态系统，不管是免费产品用户还是愿意为某些服务付费的用户。”在今年表现强劲的服务业务的拉动下，库克对于分析师在这个问题上的回应一定程度上表达着苹果公司的立场，“App Store并没有陷入困境，苹果公司可以表现出灵活性。”
供应链紧张、反垄断纠纷等潜在问题和风险之外，苹果公司还将面临着新冠疫情的减退对公司业务带来的不确定性。
此前有分析人士担忧，随着新冠疫情的减退、居家令和社交限制的接触，人们将回归此前正常办公的模式和生活习惯。相应地，苹果在iPad和Mac方面的销量就会减退。
但是此次以娱乐需求拉动为主的服务业务的强劲表现或将打消人们的这一疑虑。同时库克还提到，由于新冠病毒可能“卷土重来”，苹果将其返回公司办公的期限从9月推迟到10月。
“我对我们能够在这种完全远程模式下完成工作感到非常满意。”库克说到，不过这一看好线上办公模式的言论无疑也是在为自己产品打广告。
尽管由于新冠疫情带来的不确定性，苹果公司仍然没有给出下一季度的指引。的确，预测并不是一件容易的事。但就Q3的财报所显示出来的成绩，虽然可能增速会慢于第三财季，有分析预计认为第四财季营收仍将获得非常强劲的两位数的增速。
不过因为供应链问题恐将在第四财季限制iPhone和iPad，再加上上述的反垄断纠纷和新冠疫情的变化，苹果盘后还是扩大跌幅至2.4%。
人们的预期低了，近半年总是“超出预期”的苹果，或许在下个季度继续让人惊讶。
