一波退出高潮即将到来：短短两周，VC基金就制定了减持数百亿的计划。
2021年7月27日，大地雄公告称，两家股权投资基金计划减持不超过480万股，现金额度可达2亿。
2021年7月26日，无锡药明康德宣布股东减持计划，SummerBloom(GIC关联基金)计划减持不超过2900万股，可套现超过40亿元。
2021年7月22日，寒武纪发布股东减持公告。元和起源旗下两只基金计划减持不超过1800万股，现金可超过20亿元。
2021年7月13日，科沃斯宣布股东IDG拟减持不超过1000万股，可套现约18亿元。
2021年7月12日，瑞芯微公告，国家基金拟减持不超过541.8491万股，即不超过公司总股份的1.30%，粗略计算套现金额可达9亿元左右。
经过2021年上半年的持续上涨，这些公司的股价基本处于高位阶段，是长期持有股票的VC基金减持的好时机。2021年是VC的“富裕年”。只有这些减持背后的风投基金才能套现100亿元。
近期二级市场如火如荼，重要股东减持也备受关注。市值超过2000亿元的“中药毛”片仔癀控股股东宣布减持后，股价连续4天下跌，累计跌幅高达26%，显示出减持的威力。但与控股股东减持相比，市场对风险投资基金减持的反应要小得多，部分公司甚至逆势上涨。
2021年1月，科沃斯秘书长马建军回应了IDG减产的问题。他表示：“IDG作为一家私募股权基金，第一期基金成立时，将有基金存续期。例如，基金成立时，对LP说IDG10年(Cobos)的期限是8年.所以我觉得这是一件很正常的事情，不能永远套在里面。”
随着风险投资基金存续期的特点越来越被市场认可，减持被视为靴子的落地，不差。情绪高涨时，市场也更容易消化和减持。比如瑞芯微自国家基金公布以来，股价上涨了21%。2021年7月27日，寒武纪逆势上涨6.24%。
拥有数十亿现金和数十倍回报的项目经常出现
粗略梳理7月以来创投股东减持情况，很难看到过去整体回报率高的情况，几十倍的回报频频出现，大规模撤资上亿元甚至十几亿元的情况并不少见。2021年，没有能提供超回报项目的机构，可能有必要反思一下。
以科沃斯为例，IDG累计回收的现金可达40亿元。八年前，IDG的投资只有2000万美元。2013年底，拟寻求海外上市的科沃斯成立VIE架构，引入投资人IDG，当时估值约2亿美元。但此后国内IPO政策发生变化，有利于独角兽上市。科沃斯拆除VIE架构，于2018年成功登陆上交所。
上市之初，IDG的回报并不是很惊人。科沃斯的发行价为20元/股，之后一度被打破，市值只有100亿元左右。2019年7月，科沃斯限售股解禁。按照风投的惯例，IDG立即开始减持。2019年7月至2020年4月，IDG分两轮减持约一半，价格在17元至32元之间。之后，IDG停止减持，选择“埋伏”半年。这个操作很神奇，因为科沃斯的股价在2020年下半年开始起飞，一年内涨了8倍，成为市值1000亿元的明星公司。
无锡药明康德的股东Summer Bloom(GIC的关联基金)此次减持不超过2952.5961万股，按7月26日收盘价计算，可套现逾40亿元。SummerBloom是无锡药明康德在2015年美股私有化中最大的投资者之一，当时以3.3亿美元的价格认购了10.29%的股份。2018年无锡药明康德在a股上市后，Summer持有8.7%的股份。无锡药明康德上市以来股价上涨了十几倍，粗略计算SummerBloom的回报也是二十几倍。
在机构团结崩溃后，自2021年以来，小盘股公司在股价和流动性方面表现良好。能够投资科沃斯、无锡PharmaTech这样的千亿白马当然很神奇。如果投资失败，小盘股公司也能让股东赚很多钱。
大地雄是一家稀土永磁材料生产商，目前市值只有40亿元左右。其股东安徽高辛金通安益股权投资基金(有限合伙)和东平滩盈科信达创业投资合伙企业(有限合伙)分别计划减持不超过240万股，按当前股价可收回现金1亿元以上。
硬技术曾经被认为周期长，回报低。在科创板开板时，VC大榭曾直接向中国投资网评论首批上市公司：很多公司成立十几年，市值几十亿、一二十亿，回报只有个位数，达不到的投资标准。而如今一个又一个超高回报的案例，显示硬科技也能带来堪比互联网项目的回报。
互联网之后 硬科技已是主赛道
可以看到，以上提到的这些减持的公司，全部都是所谓硬科技公司。在中概股一轮一轮地暴跌、新股频频破发、互联网独角兽开始流血上市的当下，A股的硬科技公司们却是真的“硬”，市值水平越来越高。即便在近期的震荡行情中，半导体等硬科技赛道也没有出现普遍性的大跳水，整体估值水平依然保持在高位。
虽然注册制之后，Pre-IPO投资越来越不被看好，但一家主投ICT的新锐机构合伙人向投中网表示，这两年的任务依然是尽可能的多抓一些IPO，“只要能上市，收益不用太担心”。
在高回报项目频出的同时，原来整体上并不关注硬科技的美元基金也开始着急地“补课”。
一家人民币基金董事长近日告诉投中网，他的一位员工被某主流美元基金挖了墙角，“直接开了5倍工资，我完全没办法留他”。这样的现象并非孤例，美元基金的薪资水平整体高于人民币基金，在争夺人才方面颇为凶狠。这位董事长猜测，主流人民币基金里比较厉害的人，大概都被它们“梳”过一遍了。
头部机构杀进硬科技的速度也是惊人的。2021年初高瓴曾公布2020年一年投资了80个硬科技项目。而到目前为止，据了解高瓴投资的硬科技项目数量已经超过了去年。
毋庸置疑，硬科技已是这个时代最大的趋势投资。既互联网之后，硬科技已俨然成为新的主赛道。7月24日，经济学家任泽平发微博称，大力发展制造业、硬科技、实体经济、新能源、资本市场是“百年未遇之大变局，也是百年未有之大机遇”。这段话在网上被广泛转发，这大概是当前资本市场最主流的观点。时代的逻辑，可能的确变了。
