节后3400亿央行净收益主管媒体:不要太在意操作量

该站19日宣布,将通过利率竞价的方式进行200亿元人民币的逆回购操作。由于当日1000亿元逆回购到期,当日实现净提款800亿元。

根据央行公告,春节后现金逐步返还。2021年2月19日,中国人民银行通过利率竞价的方式,推出200亿元人民币的逆回购操作,维持银行体系合理充裕的流动性。期限7天,胜率2.20%。

WIND截图

WIND数据显示,从春节到本周(2月11日至2月20日),央行在公开市场上有3800亿元人民币的逆回购到期,其中2月18日和19日到期的2800亿元人民币(包括春节假期到期的1800亿元人民币)和1000亿元人民币。此外,2000亿元MLF将于2月17日到期,春节假期将推迟至2月18日。18日,央行推出2000亿元中期贷款融通(MLF)操作(包括今日到期的MLF展期)和200亿元逆回购操作,加上19日的200亿元逆回购操作,春节后累计净提款3400亿元。

光大表示,不要过于依赖公开市场(OMO)操作量、净交割量等量化指标来判断货币政策,因为这样会导致整体泛化的错误,甚至时不时得到相反的结果。与此相比,建议关注OMO传递的价格信号。18日OMO利率没有变化,DR007加权平均利率运行平稳,体现了货币政策的态度,即稳字不左不右。

中信证券认为,央行继续等量制造MLF,释放中性信号。经过今年年初以来的调整,去年12月份相对宽松的货币政策逐渐回归中性,现在已经基本调整到位。1月份MLF续保后,央行18日继续同额续保,货币政策从之前的紧调回归中性。首先,从年初到1月中旬,DR007加权平均利率在2%以下,1月中下旬调整后,DR007回到2.20%左右。其次,从去年8月到去年年底,为了缓解银行的债务压力,MLF操作一直过度延续。今年1月,MLF略有减少,以保持总量适度。这个等额的MLF体现了以“稳”为头的货币政策,稳定而中性。最后,本月纳税日期为2月23日,短期集中缴纳的资金压力不大,预计不会对市场造成太大影响。

央行微信号2月18日转发的《金融时报》文章强调,当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,应重点关注央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及一段时间内市场基准利率的运行情况。

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