近期金价走势：从历史高位到急跌反弹
5月以来，国际金价经历了一轮“过山车”行情。5月7日，伦敦现货黄金价格一度触及3430美元/盎司的历史高位，但随后因多重利空因素快速回调。5月14日，金价单日暴跌72美元/盎司，跌幅达2.23%，创下近一个月来最大单日跌幅。分析认为，此次回调主要受以下因素推动：
贸易缓和预期升温：5月12日，中美两国在日内瓦经贸高层会谈后发布联合公报，宣布达成重要共识，市场风险偏好回升，黄金作为避险资产的吸引力下降。
美元反弹与技术性抛售：美联储主席鲍威尔近期表态维持观望立场，美元指数走强，叠加金价前期涨幅过大，部分投资者选择获利了结，技术性抛售行为加剧了市场波动。
黄金ETF资金流出：自4月下旬以来，全球黄金ETF持仓量连续减少，显示部分机构投资者对短期金价持谨慎态度。
然而，5月19日的反弹行情表明，市场对黄金的避险需求仍未消退。消息面上，上周五穆迪下调美国主权信用评级至Aa1，引发市场对美元信用风险的担忧，成为推动金价反弹的直接催化剂。
国内金价同步波动：足金价格回落至千元以内
国际金价的剧烈波动迅速传导至国内市场。5月19日，国内主要黄金品牌足金价格普遍上涨，但整体仍维持在千元/克以下水平。以周大福为例，其足金价格报986元/克，较前一日上涨10元/克，但较一周前已下跌36元/克。深圳水贝黄金批发市场的价格波动更为明显，金价从5月11日的792元/克跌至756元/克，跌幅超4%。
尽管金价回落，但市场对黄金的投资需求依然旺盛。深圳水贝多家金店负责人表示，近期金条销售火爆，部分柜台甚至出现断货现象。有投资者直言：“金价每克跌破800元时，正是抄底的好机会。”
机构观点：短期波动不改长期上行趋势
对于金价后市走向，市场分析机构存在分歧。南华期货分析师夏莹莹认为，当前金价波动是短期利空因素（如贸易缓和、美元反弹）与中长期支撑因素（如美元信用风险、滞胀预期）博弈的结果。尽管短期承压，但全球债务货币化与地缘冲突的底层逻辑未变，回调或为长期投资者提供入场机会。
国新证券葛寿净则指出，美国CPI数据略低于预期，缓和了市场对通胀的担忧，并略微改善了美联储降息前景，这对金价构成支撑。此外，穆迪下调美国主权信用评级可能加剧美国股债汇市场的波动，进一步利多黄金。
从更长期来看，方正证券认为，美元信用下降、美联储降息周期开启以及全球央行持续购金，将为金价提供上行动力。尽管短期内可能因贸易战等外部事件暂缓而出现回调，但中长期金价仍有望维持上涨趋势。
投资者策略：谨慎乐观，关注关键点位
对于普通投资者而言，当前金价波动加剧的背景下，需保持谨慎乐观的态度。一方面，可关注国际金价在3200美元/盎司附近的支撑力度，若能有效企稳，可考虑分批建仓；另一方面，需警惕美联储政策转向、地缘冲突缓和等潜在利空因素对金价的压制。
此外，国内投资者可重点关注黄金ETF、金条等实物黄金的投资机会。尽管近期金价回调，但长期来看，黄金作为避险资产的配置价值依然突出。
结语：金价波动中的机遇与风险
2025年以来的国际金价走势，充分体现了黄金市场的复杂性与不确定性。从年初的屡创新高，到近期的急跌反弹，金价的每一次波动都牵动着投资者的神经。尽管短期市场情绪波动较大，但从中长期来看，全球央行购金潮、美元信用风险以及地缘政治不确定性等因素，仍将为金价提供坚实支撑。对于投资者而言，把握市场节奏、理性配置资产，或是在金价波动中实现财富保值增值的关键。
