网经社：如涵过度依赖头部网红 未被资本市场完全认可

　　11月25日，“网红电商第一股”如涵控股宣布，公司已收到三位创始人冯敏、孙雷和沈超于2020年11月25日发出的不具约束力的初步建议书，提议以每股0.68美元(或每股ADS3.4美元)的现金将公司私有化。对此，网经社电子商务研究中心发布电商简评。

　　观点1：过度依赖头部网红 未被资本市场完全认可

　　如涵控股公布的2021财年Q2财报显示，第二财季营收2.485亿元，同比下滑9%，归属于母公司的净亏损为3120万元。如涵自营业务下产品销售收入为1.292亿，减少了37.9%。网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，如涵虽然竭力的在培养新的红人，但是目前仍困于公司超大部分的营收由张大奕等头部创造。其他的红人们创造营收比例还是太少。加上从上市以来，如涵市值进一步缩水，未被资本市场完全认可。因此，如涵私有化之路也成了意料之中的事情。

　　观点2：直播电商大火 面对强劲的竞争压力

　　直播电商正在“二次爆发”成为新增长点，受疫情影响，今年的直播带货“火”出了新高度。据网经社电子商务研究中心发布的《2020年(上)中国直播电商数据报告》显示，上半年，直播电商交易规模达4561.2亿元，预计全年交易规模达到9712.3亿元，直逼万亿大关。莫岱青表示，李佳琦、薇娅等主播在竞争上给如涵造成了巨大压力。外加电商平台纷纷入局直播电商如淘宝直播、京东直播、苏宁直播、拼多多直播等，以及抖音、快手在直播电商领域的崛起，进一步瓜分了直播电商市场。而如涵在其头部网红主播上优势并不凸显，并未很快调整好并适应新的直播电商环境。