顺丰没有信心了吗？

　　转自公众号：AI蓝媒汇(ID：lanmeih001)作者： 于斐

　　一度低调的顺丰总裁王卫，低调不了了。

　　今年以来，顺丰业绩表现强劲，股价飞涨助推王卫财富上涨118%，达到了2400亿元。这就意味着，香港人王卫的身家已经超越了李嘉诚，成为了香港新首富。

　　近日公布的顺丰财报来看，前三季度顺丰营收为1095.94亿元，同比增长39.13%;净利为55.98亿元，同比增长29.84%。今年一季度，顺丰的快递业务量增速更达到77.14%，而整个行业的增速为3.16%。

　　这样的数据表现皆超过了市场预期，顺丰今年势头强劲。

　　在大家惊叹之余，顺丰却泼了一盆冷水，让大家放下了激动的小手手。顺丰在三季度业绩交流会上表明，明年时效件维持今年同样的高增长存在一定难度，预期增速将放缓。

　　顺丰所谓的“时效件”，就是最被我们熟知的负责 “快、准、稳”的中高端快递服务。这是顺丰的发家业务，承担着一半的营收，并以高毛利成为核心盈利业务。时效件的收入规模增速会直接影响到顺丰盈利的底盘。

　　面对投资者，顺丰表达了时效件难以持续高速增长，这是一个信号。顺丰的主力业务没法高增长，股价增长或缺乏动力，那么老板王卫今年登顶香港首富的位子，明年就不保?

　　有趣的是，半个月前，王卫在深圳特区报中表达，“(未来的顺丰)想象空间很大!”如今，面对明年的顺丰业绩，王卫就已经失去了信心?

　　为何不自信

　　顺丰今年势头强劲，就包括了核心盈利业务的“时效件”。

　　顺丰前三季度的时效件收入增速为18.3%，上半年时效件收入增速为19.42%。而此前2018年中起至2019年，顺丰的时效件收入增速很低，2019年仅有5.93%，当时顺丰股价也因此下滑。

　　众所周知，顺丰拥有国内最多的运输飞机与全自营的运力资源，这保证了顺丰在时效件市场的霸主地位。在今年疫情期间，顺丰承担了包括医疗物资在内的大量社会物资的调度与运输，由此推动了时效件业务的增长。

　　顺丰财报也显示，“顺丰春节坚持不打烊，疫情期间快速复工，在快递行业整体复工难的情况下，防疫物资需求及网购带动时效件业务高速增长。随着各行业有序复工复产，商务件增速回升，同时口罩等常规防疫物资需求仍持续，贡献时效件增量。”

　　疫情特殊环境下，顺丰斩获了快递市场的增量业务。进入疫情恢复期的第三季度，顺丰的时效件增速趋缓，而且整体业务增速较上半年也有下滑趋势。在10月26日发布Q3财报后，顺丰股价也连日下跌，完全不同于此前Q1、Q2财报发布后股价大涨的景象。

　　由上自然可知，疫情特殊环境带来的业务增量不可持续，顺丰时效件的增速未来能否继续保持住，就需要打上一个问号。

　　能承担起特殊时期物资流动的顺丰，完美展现了自己的能力。的确，顺丰以较强的网络控制力、较高的稳定性，形成了覆盖全国的综合性物流网络体系。在时效件市场，能与顺丰匹敌的是“国家队”EMS。

　　在这种玩家少的“基建”性质赛道，顺丰的业务与经济社会的大气候相关度很高。有行业专家甚至将顺丰时效件增长与国家GDP增长进行相关性比较。

　　处在这样的赛道，顺丰纵然可以风光无限，但是也易受大环境的阴雨风晴而起起伏伏。任何公司的主力业务也不能只有一种驱动力量。

　　这就是导致顺丰对明年业绩表现出不自信的原因。

　　这样的情况有解法吗?顺丰的解法是承接高端电商件。随着高端消费线上化趋势显现，高端电商客群使用时效件需求大幅增长，成为顺丰时效件业务增长的另一个驱动因素。

　　而这必然是一个缓慢的历程。

　　如何破局

　　电商不仅仅是顺丰时效件业务寻找新增量的方式，更是顺丰整个集团拥抱业务增量的法宝。而且成效有目共睹，顺丰依然可以昂头、起势。

　　2019年5月份，顺丰对一向疏远的电商快递市场抛出橄榄枝，推出特惠专配等新产品。电商特惠快递单价低廉，将与通达系快递贴身肉搏。2019年11月，顺丰还与唯品会达成合作，吞并唯品会旗下的品骏快递，举力发展电商件。

　　今年第一季度，顺丰快递业务量增长77.14%至17.20 亿件，市场份额直接由去年同期8.08%涨至13.73%。随着第二、三季度通达系快递逐步恢复常态，顺丰市场份额有所下降。不过，二季度顺丰快递业务量增速依然高达85.26%，三季度增速也高达75.06%。顺丰在电商快递上破了局，而且成绩不错。

　　有目共睹，顺丰还送起了外卖。外卖业务也处在初期高速扩张阶段，服务覆盖城市及骑手团队稳步扩大。2020年前三季度，顺丰同城急送收入增长61.6%。

　　紧跟新消费趋势，顺丰在新的市场中寻找增量。如专家所言，民生消费物流成为中国物流市场最抢眼的亮点，也成为顺丰最大的增量引擎。

　　顺丰多面开花，多元业务初具雏形，快递老大哥还是可以自信地面对未来。

　　不过值得注意的是，顺丰新业务多处在低价换量的市场拓展阶段，面对的竞争态势还不明显，显然容易看到业务的增量。同时，电商特惠件、本地配送等业务本身毛利较低，后来入局者顺丰的优势并不明显，短期内需要大力的投入，盈利或在远方。

　　当然没有一家企业可以永远扬眉吐气，顺丰的未来如何不能归咎于外部环境，需要自身的探索与竭力而为。

　　你觉得王卫会稳坐香港首富位子吗?